在利率下行與資產(chǎn)荒的雙重壓力下，中國家庭的理財習(xí)慣正經(jīng)歷一場靜悄悄的“偉大遷移”。過去十年，銀行定期存款、國債等傳統(tǒng)儲蓄類產(chǎn)品曾是國民財富的“壓艙石”，但隨著CPI漲幅與存款利率的“倒掛”常態(tài)化，以及資本市場改革的深化，越來越多投資者開始從“存錢吃息”轉(zhuǎn)向“多元配置”。這場遷移不僅關(guān)乎個人財富的保值增值，更折射出中國居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的時代趨勢。
一、儲蓄時代的落幕：利率市場化下的財富覺醒
2023年，我國一年期定期存款平均利率降至1.95%，而同期CPI同比上漲2.8%，實際利率首次出現(xiàn)負增長。這意味著10萬元存銀行一年，實際購買力反而縮水近千元。傳統(tǒng)儲蓄的“安全性溢價”正在被通脹侵蝕，倒逼投資者重新審視資產(chǎn)配置邏輯。
從數(shù)據(jù)來看，這場轉(zhuǎn)變已初現(xiàn)端倪。央行《2024年一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，傾向于“更多投資”的居民占比達35.2%，較2020年上升12.6個百分點;而選擇“更多儲蓄”的比例降至42.1%，為近五年最低。值得注意的是，3045歲的“新中產(chǎn)”群體成為遷移主力，他們普遍具備一定風(fēng)險承受能力，且對基金、黃金、REITs等新興品類接受度更高。
二、“偉大遷移”的三大方向：從單一到多元的資產(chǎn)重構(gòu)
1.權(quán)益類資產(chǎn)：長期主義的價值錨點
A股市場的機構(gòu)化轉(zhuǎn)型為普通投資者提供了新機遇。2024年以來，滬深300指數(shù)年化波動率降至16.8%，較2015年下降23個百分點，市場穩(wěn)定性顯著提升。通過公募基金、ETF等工具參與權(quán)益市場，正成為替代儲蓄的重要選擇。以“固收+”基金為例，這類產(chǎn)品通過債券打底、權(quán)益增強的策略，近三年平均年化收益達5.2%，遠超同期存款利率，且最大回撤控制在8%以內(nèi)，契合穩(wěn)健型投資者需求。
2.另類資產(chǎn)：對抗通脹的“非相關(guān)性”配置
在傳統(tǒng)股債市場相關(guān)性增強的背景下，黃金、大宗商品、藝術(shù)品等另類資產(chǎn)的配置價值凸顯。2024年上半年，國內(nèi)黃金ETF持倉量增長21.3噸，同比增幅達38%，反映出投資者對避險資產(chǎn)的青睞。此外，公募REITs市場的擴容為普通人提供了參與基礎(chǔ)設(shè)施投資的渠道，目前已上市的28只REITs平均年化分紅率達4.5%，兼具現(xiàn)金流與資產(chǎn)增值屬性。
3.跨境配置：全球化視野下的風(fēng)險分散
隨著外匯管制政策的優(yōu)化，個人投資者可通過合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)產(chǎn)品布局海外市場。數(shù)據(jù)顯示，2024年QDII基金規(guī)模突破8000億元，較三年前增長120%。其中，布局納斯達克100指數(shù)、恒生科技指數(shù)的產(chǎn)品最受歡迎，為投資者提供了分享全球科技紅利的機會。
三、遷移中的風(fēng)險平衡：構(gòu)建“防御進攻”雙軌體系
理財策略的轉(zhuǎn)變并非盲目冒進，而是需要建立科學(xué)的資產(chǎn)配置框架。建議采用“603010”模型：60%配置固收類資產(chǎn)(如國債、高等級信用債基金)作為“安全墊”，30%投向權(quán)益類及另類資產(chǎn)獲取收益彈性，10%留存現(xiàn)金及貨幣基金應(yīng)對流動性需求。
對于風(fēng)險偏好較低的投資者，可優(yōu)先選擇“階梯式配置法”：將資金按1年期、3年期、5年期分散投入不同品類，既保證部分資金的靈活性，又能通過長期限產(chǎn)品鎖定較高收益。以當前市場為例，5年期國債收益率3.1%，3年期黃金ETF聯(lián)接基金年化收益4.8%，1年期同業(yè)存單指數(shù)基金流動性接近活期存款，三者組合可實現(xiàn)收益與流動性的平衡。
四、工具革新：科技賦能下的理財民主化
金融科技的發(fā)展降低了遷移門檻。智能投顧平臺通過大數(shù)據(jù)算法，能為用戶提供個性化資產(chǎn)配置方案，部分平臺起投金額已降至1000元。某頭部互聯(lián)網(wǎng)券商數(shù)據(jù)顯示，其智能投顧用戶中，72%為首次接觸非儲蓄類產(chǎn)品的“理財小白”，平均持有周期達14個月，遠超普通散戶的交易頻率，體現(xiàn)出工具對投資行為的正向引導(dǎo)。
此外，監(jiān)管層對投資者教育的重視也為遷移保駕護航。2024年新修訂的《證券期貨投資者適當性管理辦法》要求金融機構(gòu)必須進行“風(fēng)險匹配雙錄”，從制度層面避免“銷售誤導(dǎo)”。投資者可通過中國證監(jiān)會官網(wǎng)“投資者教育基地”專欄，系統(tǒng)學(xué)習(xí)資產(chǎn)配置知識，提升決策能力。
五、未來展望：在變革中把握確定性收益
這場“偉大遷移”不是短期趨勢，而是中國居民財富管理的長期轉(zhuǎn)型。隨著個人養(yǎng)老金制度的完善、資本市場雙向開放的深化，居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將進一步向多元化、國際化演進。對于普通投資者而言，關(guān)鍵在于摒棄“一夜暴富”的投機心態(tài)，建立“長期投資、價值投資、理性投資”的理念。
正如諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主馬科維茨所言：“資產(chǎn)配置是投資唯一的免費午餐?！睆膫鹘y(tǒng)儲蓄到多元配置的跨越，本質(zhì)上是用科學(xué)方法對抗通脹、捕捉時代紅利的過程。在這個充滿機遇的遷移時代，唯有保持學(xué)習(xí)、理性決策，才能讓財富在時間的復(fù)利中實現(xiàn)真正的增值。
